第一部分：主動發佈　　

上交所發佈《科創板上市公司資訊披露工作備忘錄》及配套公告格式指引

　　科創板首批公司上市交易在即，為規範科創板上市公司（以下簡稱科創公司）資訊披露行為，便利公司遵守資訊披露規定、製作公告文件、完成公告披露，7月12日，上交所發佈實施《科創板上市公司資訊披露工作備忘錄》及配套公告格式指引。《科創板資訊披露工作備忘錄》是落實和細化《上海證券交易所科創板股票上市規則》資訊披露要求的主要下位規則。

　　在制定過程中，上交所總結主機板資訊披露監管工作有益經驗，遵循突出重點、局部優化的思路，力求使《科創板資訊披露工作備忘錄》成為科創公司履行資訊披露義務的具體指南。一是落實重點制度差異化信披要求。科創板在退市、股權激勵、持續督導、經營性資訊披露和風險提示等方面，均結合科創公司實際情況作出了差異化安排，與之相關的資訊披露要求需要配合調整完善。二是局部優化信披規則體系。在主機板市場以問題為導向，長期積累形成的信披規則體系上，科創板規則從簡明清晰、便利使用的角度出發，按照信披業務類型對規則進行適當整合。三是針對性簡化信披要求。對於科創板不涉及的事項或業務，相關指引不再適用；對於部分經過長期市場實踐已形成成熟、穩定做法的事項，如董事會決議公告等，不再規定統一的披露格式，公司可以參照科創板公司業務管理系統提供的模板進行披露。本次制定的《科創板資訊披露工作備忘錄》共計八項,主要涉及如下事項：

　　《備忘錄一號——資訊披露業務辦理指南》《備忘錄二號——資訊報送及資料填報業務指南》，明確了科創板資訊披露業務辦理和報送要求。《備忘錄一號》主要明確了電子化系統下的資訊披露辦理流程，包括一般資訊披露文件、停牌復牌申請等的報送要求和操作流程，以及其他資訊披露和特殊情形下的資訊披露業務辦理；《備忘錄二號》主要明確了不涉及公開披露的資訊，如關聯人和關聯關係、內幕資訊知情人、承諾事項、調研情況等的網上填報流程。

　　《備忘錄三號——日常資訊披露指引》及所附公告格式指引，涵蓋重大交易、關聯交易、對外投資、股票交易異常波動、股份質押、股份減持、業績預告、業績快報等上市公司日常資訊披露事項，使用頻次、市場關注度均較高。其中，針對科創公司特徵，制定《科創板上市公司行業及經營風險的提示公告》格式指引，指導科創公司披露行業資訊及日常經營中可能出現的重大經營風險，落實科創板突出行業資訊、經營風險披露的要求；針對利用市場熱點配合炒作股價的現象，制定《科創板上市公司開展新業務公告》格式指引，指導科創公司在進入新行業或主營業務發生變更時，進行專項資訊披露；針對股份質押風險，制定《科創板上市公司股份質押（凍結、解質、解凍）公告》格式指引，強化控股股東高比例質押及強制平倉或過戶的風險披露，並增加仲介機構的持續督導要求。

　　《備忘錄四號——股權激勵資訊披露指引》，與科創板更為靈活便利的股權激勵制度相匹配。針對科創板股權激勵制度在限制性股票授予價格、登記時間、實施程式上的創新機制，專門制定2個公告格式指引，明確相關事項的決策程式、資訊披露要求及業務辦理流程。

　　《備忘錄五號——退市資訊披露指引》，銜接科創板退市安排。根據科創板退市制度安排，制定實施退市風險警示、撤銷退市風險警示、終止上市風險提示、終止上市等4個公告格式指引，明確不同類型強制退市情形下，科創公司需履行的資訊披露義務。

　　《備忘錄六號——業務操作事項》，明確了科創板資訊披露所涉及的業務操作事項，指導公司按要求辦理業務操作併發佈公告。其中，為便利科創公司發行上市階段超額配售選擇權的行使，專門制定《科創板上市公司超額配售選擇權實施》格式指引。

　　《備忘錄七號——年度報告相關事項》，在整合本所主機板3份定期報告備忘錄的基礎上，對與年度報告相關的內控報告編制、關聯方資金佔用及往來披露要求、獨立董事年報期間的履職要求等作出規定。

　　《備忘錄八號——融資融券、轉融通相關資訊披露要求》，明確了特殊證券交易賬戶所持證券合併計算的原則，權益變動或收購的披露要求，以及特殊證券交易情形下的規則適用安排。

　　下一步，科創公司正式上市交易後，上交所將根據市場運作情況及資訊披露工作需要，適時對相關備忘錄及公告格式指引進行修訂完善。在日常監管工作中，上交所將繼續貫徹以資訊披露為中心的監管理念，切實擔起交易所一線監管職能，促進科創公司提升品質。　　

上交所就資産支援證券2018年年度報告情況答記者問

　　近日，上交所有關負責人就資産支援證券2018年年度報告審核及相關監管工作回答了記者的提問。

　　一、2018年資産支援證券年度報告的整體披露情況如何？

　　近年來，交易所資産證券化業務快速發展，資産種類的不斷豐富及投資者風險意識的逐步提升，對資産支援證券資訊披露品質提出了更高要求。為適應市場需要，引導市場各方歸位盡責，促進市場良性發展，上交所于2018年5月發佈了《上海證券交易所資産支援證券定期報告內容與格式指引》（以下簡稱《指引》），對定期報告編制工作進行了規範。

　　今年是《指引》發佈後的首次年度報告披露，為確保制度要求落實到位，上交所在內容規範、技術實現及市場組織等方面進行了部署。一是以《指引》具體要求為基礎，結合大類資産信披要點，對年報模板進行了優化，分類聚焦、突出重點，力求提升披露內容的有效性。二是發揮交易所技術與平臺優勢，首次通過XBRL技術實施年報編制，依託資訊數據的標準化、規範化，推動技術監管水準的提高。三是提前發佈通知並組織開展專題培訓，指派專人進行日常答疑及持續督導，加深市場對制度要求的理解和認識，著力提升年報披露的規範程度。

　　從整體披露情況來看，經過各方共同努力，2018年年度報告披露品質明顯提升。一是在年報內容編制及審計要求較以往有所提高的情況下，上交所458隻專項計劃的資産管理報告按時披露率達到90%，託管報告按時披露率達到95%，信披義務人合規意識進一步增強。二是依託制度規範和技術革新，披露內容更加豐富全面，數據規範性和完整度顯著提高，年度報告的可理解性得到提升。三是信披義務人嚴格按照《指引》和大類資産信披指南進行年報編制，突出了不同基礎資産特點，更加聚焦資産運作、主體信用變化和業務參與人履約等重點內容，針對性及風險揭示更加充分。

　　二、從年報披露的內容來看，基礎資産運作情況呈現哪些特點？

　　總體來看，專項計劃參與機構能夠按規定和約定履職，基礎資産現金流回款符合預期，現金流歸集劃轉規範性提升，資産支援證券信用水準基本穩定。從大類基礎資産的整體運作來看，呈現以下特徵：

　　一是債權類資産信用品質普遍較好。首先，資産運作指標較為理想，融資租賃、消費金融等入池資産的行業分佈較為分散，區域分佈較廣，債務人離散度較高，逾期率和違約率等指標均表現平穩。其次，現金流歸集情況良好，基礎資産底層債務人中國有企業、大型企業佔比較高，經營、財務水準穩定且還款正常；供應鏈産品回款均直接歸集至專項賬戶，風險隔離程度較高。另外，基礎資産迴圈購買和交易結構中的增信措施有效運作，管理人能夠有效執行不合格資産置換和迴圈購買等安排，優先級證券的信用保障水準較高。

　　二是經營收入類資産收益較為穩定。一方面，現金流覆蓋程度較高，增信機制運作情況良好，例如供水、供電等公共事業類基礎設施資産，98%以上的專項計劃現金流保持穩定，出現收益低於預期情形的，差額支付亦能有效執行。另一方面，資産服務機構基本能夠按約定履行歸集劃轉職責，歸集規範性問題得到改善。未按時歸集的佔比不足3%，並經督促及時整改。

　　三是不動産類資産運作良好。標的資産主要位於一、二線城市的成熟商圈，物業整體運營態勢較好。空置率總體較低，90%以上的物業租金收入或物業價值保持穩定或略有上升，可能面臨行權的專項計劃特定原始權益人經營和財務狀況總體平穩，物業出售或抵押的機制安排為未來收益分配提供了有效保障。到期産品中，資産交易處置退出的成功案例亦起到了較好的市場示範作用。

　　同時，通過對年報反映的財務及經營狀況的分析，上交所也關注到個別專項計劃原始權益人或現金流重要提供方的資信狀況有所弱化，償付風險仍需予以高度關注。

　　三、在年度報告的審閱工作中，上交所重點關注了哪些問題？

　　今年，年度報告內容在深度和廣度上進一步提升。上交所在審閱過程中，更加全面地對合規問題與風險管理事項進行重點關注，相應的監管工作也更側重於交易結構機制安排的具體落實情況。

　　一是聚焦基礎資産運作品質。圍繞不同資産類型的核心風險指標，實施分類核查，深入監測資産運作的具體狀況。例如，更關注債權類資産的集中度、逾期率、違約率，而不動産類則重點關注底層物業出租率和估值變動等指標。相關指標明顯異常的，則要求管理人補充披露具體原因、對收益分配的影響及風險應對措施等資訊。

　　二是重視實際現金流表現與歸集劃轉。高度關注實際現金流大幅下降、現金流歸集不規範等情況，有關原因及對收益分配的影響等資訊均要求管理人予以重點披露。資産服務機構存在合規問題的，責令限期整改，並及時督促業務參與人嚴格落實資産隔離，防範混同風險。

　　三是關注現金流提供方的主體資信變化。通過審閱有關主體的公司治理、債務負擔和償債能力等資訊，分析現金流重要提供方入池比例變動，經營、財務和履約記錄等，全面監測特定原始權益人、核心債務人、增信機構的資信狀況對專項計劃的影響。主體信用發生負面變化的，督促管理人進行償債風險核查並規劃落實風險管理有關工作。

　　四是緊盯業務參與人履職履約情況。重點監測業務參與人的具體工作，注重交易結構、信用增級等多重保障機制的落實，提升信用風險緩釋及投資者權益保護的實效。例如，關注專項計劃觸發不合格資産置換情形下的資産贖回義務履行情況，關注專項計劃相關賬戶被凍結情形下的及時申請解凍及新立賬戶情況等。

　　針對年度報告披露的有關問題及信用風險狀況，上交所共對70個專項計劃的管理人或原始權益人進行了問詢和督促，補正或更正的年報內容也基本完成了披露，上交所將繼續加強持續監管，並視情況採取自律監管措施。

　　四、關於資産支援證券的日常監管及風險管理，上交所後續還有哪些工作安排？

　　經過近幾年的發展，在市場各方的共同參與和努力下，資産證券化業務日趨成熟和規範。下一步，上交所將重點從以下幾方面工作入手，繼續加強一線監管及風險防控，著力推動多層次高品質交易所債券市場建設。一是繼續完善資訊披露制度體系建設，儘快推出不動産類資産資訊披露指南、資産支援證券臨時報告內容與格式指引等規範性文件，提升産品標準化程度。二是持續加強仲介機構自律監管，針對定期報告、日常監管及風險排查中發現的問題，加大監管力度，對未能勤勉盡責的市場主體及其從業人員，嚴肅追責，不斷提高監管效能。三是深化監管協作及風險管理，加強與地方證監局及相關部門的資訊共用與溝通協調，優化落實分類管理機制，完善風險處置規程，強化監測、預警並及時化解信用風險。四是加強資産證券化業務培訓，梳理解決業務發展中的共性問題，加深業務參與人對規則的理解，提高市場合規意識，進一步夯實市場主體的資訊披露及風險管理職責。　　

媒體問答

　　問：上交所日前宣佈科創板首批公司將於7月22日掛牌上市，請問將在何時進行通關測試？

　　答：目前科創板發行與交易相關的各技術系統已基本準備就緒。後續還將進行全面的交易業務通關測試，保障各項業務流程清晰順暢。本週六（7月13日）和下週六（7月20日），上交所將聯合中國結算上海分公司、中證金融分別組織全市場開展科創板交易業務預通關測試和通關測試。為模擬真實交易業務，本週預通關測試中使用的5隻科創板産品代碼為真實的科創板産品代碼，産生的行情為測試行情，敬請廣大投資者特別留意。

第二部分：市場運作情況例行發佈

　　滬市市場運作情況