腳踏實地 積極進取
努力開創上交所發展建設新局面
──上海證券交易所總經理工作報告(節選)
(2016年9月10日)
黃紅元
一、上交所市場建設重要進展
1999年上海證券交易所第六次會員大會以來,在中國證監會正確領導下,上交所管理層認真貫徹所黨委部署,執行理事會決策,切實承擔交易所市場運作和日常管理職責。十七年來,我們始終與全體會員同心協力,攜手走過了一段不平凡的歷程,共同見證了資本市場日漸發展壯大。
(一)市場規模逐步擴大。截至2016年8月底,上市公司達到1124家,股票總市值27.06萬億元,當年股票成交金額33.21萬億元,股票融資融券餘額5000億元;股票期權累計掛牌交易合約數710個;債券掛牌數6736隻,託管量5.2萬億元,當年發行量1.6萬億元,二級市場交易金額140.6萬億元;基金掛牌總數153隻,總市值4925億元。
(二)市場功能日趨完善。1999年以來,累計股票籌資5.1萬億元,債券融資4.6萬億元。近五年來,540家上市公司實施重大資産重組,交易金額1.7萬億元;上市公司累計分紅2.6萬億元;上證50指數年均股息率3.2%。上證50ETF期權自開通以來,成交持倉比、期現成交比、投機交易佔比等反映投機程度的指標值均低於境外成熟市場水準。
(三)市場秩序趨於規範。建立了上市公司監管、會員監管、交易行為監管“三位一體”的自律監管框架。經過持續不懈努力,遏制了曾一度盛行的坐莊操縱、掏空上市公司、虛假資訊披露等違規現象發生。及時發現和制止了大量異常交易行為,查處了一批影響惡劣的市場操縱、內幕交易案件。
(四)技術系統安全運作。新一代交易系統成功上線,系統整合性、穩健性、峰值處理能力大幅提升。目前,主機訂單日處理能力達到委託2.4億筆,成交2.4億筆,每秒最高處理13萬筆。建成天地互備、傳輸可靠、頻寬靈活的通信網路體系,通信系統無故障率達99.99%。
(五)國際化程度逐步提高。成功推出滬港通,建立中歐國際交易所平臺,研究籌劃滬倫通,籌建上海自貿區國際金融資産交易平臺。先後與42家境外交易所簽署合作備忘錄。積極參與世界交易所聯合會(WFE)、亞洲暨大洋洲證券交易所聯合會(AOSEF)等國際組織事務,連續4屆當選WFE董事會董事單位。
二、近年內部建設和戰略實施情況
近年來,上交所管理層根據所黨委、理事會確定的建設綜合型、開放型、主體型、服務型、責任型的現代交易所發展目標,組織實施藍籌股市場、股票衍生品市場、債券市場、國際化四大發展戰略。一手抓內部管理,一手抓市場建設,各項業務有序推進,工作成效逐步顯現。
(一)強化上交所內部管理和建設
組織架構逐步優化。根據業務需要,優化內部機構設置,完善組織架構。設立專業子公司,推動子公司市場化改革。目前,上交所共有內設部門23個,控股子公司3家。
工作機制逐步完善。制定並修訂總辦會會議制度和議事規則,完善內部決策機制,提升決策議事效率。建立跨部門工作聯動機制,確保重大改革創新平穩落實。建立工作督辦機制,保障全所重點工作任務順利完成。
隊伍建設逐步加強。堅持公開、透明、規範的人才招聘制度,近三年引進了一大批優秀人才。推動職務、薪酬和考核制度改革,引入關鍵績效指標與360度考評相結合的考核機制。注重員工培訓,加強輪崗交流,促進員工成長。完善幹部選拔任用制度,建立後備幹部培養機制,打造合理的幹部梯隊。
財務管理逐步規範。健全財務規章制度,提高財務管理規範性。增強成本收益觀念,嚴格控制各類支出。合理統籌資金管理,增加資金管理透明度。建立集團化財務資訊管理平臺,加強對控股子公司的財務指導和監督。
(二)著力推動上交所市場發展
推進藍籌股市場建設。一是支援上市公司並購重組。積極配合、落實證監會並購重組、再融資市場化改革,加強各類政策法規的解讀和宣傳,承擔並購重組預案資訊披露事後審核工作,支援上市公司轉型升級。二是實施上市公司監管轉型。推出資訊披露直通車制度,資訊披露直通車覆蓋100%上市公司,92%的常用公告實現直通處理。全面推行分行業資訊披露監管,制定和完善13項重點行業資訊披露指引。對市場熱點類、題材類和重組類公告,開展刨根問底式資訊披露綜合監管,抑制投機炒作。三是加強對優質優勢企業的市場服務。樹立大服務理念,建立“部門對口+專業支援”的服務模式。著力服務重點部委、高新區和企業,加大走訪和培訓力度,提升服務能力。
推進股票衍生品市場建設。一是全面論證産品方案。持續開展股票期權實驗室論證,吸收行業智慧,引入第三方評估,不斷完善産品設計。二是大力開展市場培育。召開會員期權業務動員大會,啟動全真模擬交易,開展券商交易系統檢查,組織專場培訓。三是全面做好風險防控,保障期權平穩運作。採取投資者適當性管理、限額管理等9項風控措施,強化風險事件的預防與處置。
推進債券市場建設。一是拓市場、建機制。配合公司債發行制度改革,承接公司債預審核工作。制定分行業資訊披露指引,建立分類審核機制。二是嚴監管、控風險。建立健全風險監測、預警和處置機制,形成風險警示和處置方案。強化債券發行人資訊披露監管,督促仲介機構履職盡責。三是穩創新、擴品種。推出綠色債、可續期債、並購重組私募債和證券公司短期債,大力發展資産證券化,推進熊貓債試點和開發股債結合産品。
推進交易所國際化進程。適應人民幣國際化和資本市場雙向開放加速大趨勢,創造性地提出滬港股票交易互聯互通設想,經過反覆論證、精心籌備,滬港通順利啟動、平穩運作,經受住了境內外市場大幅波動的考驗。繼滬港通之後,在法蘭克福建立了中歐國際交易所平臺,目前正在積極研究推出滬倫通。
必須清醒地認識到,我們日常工作中還存在諸多不足。特別是面對去年股市大起大落的異常波動,在風險預警預測、異常交易管控處置、一線監管力度和能力等方面暴露出許多問題。這反映出我們防範市場風險的意識不強、敏感度不高、機制不健全、手段不得力。對於上述問題,需要高度重視,認真加以解決。
三、下一步主要工作任務
在推動交易所市場改革發展過程中,我們深刻認識到:推進資本市場發展需要主動融入國家改革發展大局,借鑒國際經驗需要緊密結合國情市情,開展業務創新需要與風險防控能力相匹配,做好上交所工作需要建立市場化的經營管理機制。要努力通過強化一線監管、健全風控制度、加強投資者保護、完善交易機制、創新金融産品等具體措施,逐步構建以服務實體經濟為導向、股票市場供需平衡、長線資金佔比合理、投資回報可以預期、看門人制度完備有效、市場交易平穩有序的交易所市場運作機制。下一步,我們要認真領會落實證監會主席對今後資本市場建設、交易所工作和行業發展的要求,重點抓好以下工作。
(一)逐步增強市場融資功能。一是拓寬融資渠道。以實體經濟需求為導向,研究市場分層,加快推進新經濟和高新技術企業發行上市。在維護二級市場平穩發展的基礎上,努力實現預期明確、定價適當、連續快速的IPO運作。優化公司債預審核機制,大力發展股債結合産品、綠色債,探索推出創新創業債等産品。二是完善優勝劣汰篩選機制。推進上市公司並購重組,促進上市公司轉型升級,化解過剩産能,盤活存量資産。實施上市公司退市制度改革,完善配套業務規則,逐步形成有進有退、進退有序的遴選機制。
(二)著力加大市場監管力度。一是加強上市公司監管。及時總結和進一步應用刨根問底式監管、分類監管、分行業監管的經驗,提高監管針對性。加大資訊披露事中監管力度,推動資訊披露與市場監察的聯動監管。繼續發揮交易所一線監管的優勢和作用,積極探索支援證監會派出機構開展現場檢查的可行方式。二是加強會員監管。強化會員在客戶適當性管理、賬戶實名制、客戶異常交易行為防控、“了解你的客戶”原則等方面的責任。三是加強交易行為監管。推進異常交易行為認定標準公開,增加市場監察透明度。加大案件線索上報力度,提升市場監察威懾力。四是加強風險防控預警。健全新産品、新業務、新制度的風險評估和壓力測試機制。加強對市場運作情況的預研預判,完善風險預警體系,提升應對市場風險的快速反應能力,形成防控與監管合力。
(三)持續提升投資者保護水準。一是加大投資者教育和保護。在創新業務中落實投資者適當性管理措施,打造合格成熟的投資者隊伍。做好投資者教育和風險揭示工作,建立上市公司與投資者的溝通交流機制。二是優化市場回報機制。制定外在約束性和鼓勵性措施,推動上市公司持續穩定高分紅。推進上市公司實施管理層股權激勵和員工持股計劃,探索運用價外期權等創新工具,建立管理層與投資者之間的利益捆綁機制。
(四)加快推進內部機制建設。一是加快人才隊伍建設。探索建立既符合行業規律,又符合上交所實際的薪酬考核體系和人才激勵約束機制,吸引並留住高素質的專業人才。建立全面、系統的人才培養體系,提升員工專業能力,為市場監管和建設提供智力保障。二是優化內部管理模式。建立以業務導向為主、靈活高效的組織結構,完善子公司管理,提高內部運作的效能。
我們要以本次會員大會為契機,按照中國證監會黨委的統一部署,在上交所黨委和理事會的領導決策下,腳踏實地、積極進取、勇於擔責,努力開創上交所經營管理和市場發展新局面。