2026年以来，外资机构对A股上市公司的调研热度持续升温。

《金融时报》记者根据Wind统计，截至4月20日，外资机构合计调研438家A股上市公司近1800次，调研重点聚焦于半导体、高端装备、智能硬件、创新药等领域，反映出其对中国科技创新和产业升级主线的持续关注。

调研聚焦“硬科技”

在调研对象选择上，科创板公司尤受青睐。Wind显示，被调研次数前十的上市公司中有6家为科创板公司，其中百济神州、奥比中光被外资机构调研次数分别达81次、77次，华润微、乐鑫科技、奥普特、影石创新等也位居前列，反映出国际资本正持续加大对中国“硬科技”与新质生产力的跟踪研究力度。

与此同时，外资调研次数前二十名中有13家为主板和创业板公司，其中，华明装备、三花智控、长电科技、东鹏饮料等主板上市公司，以及怡合达、迈瑞医疗、汇川技术等创业板上市公司也受到外资密切关注。

调研热度之外，外资也用真金白银进行了大幅调仓，结构转向明显。近期陆股通一季度数据披露，从行业板块来看，外资长期重仓偏好的家电、银行、汽车等行业出现不同程度的减持，电池、通信设备、元件、游戏等高景气板块则被外资显著增配，增持额度分别达257亿元、228亿元、84亿元、44亿元；个股层面，外资增配居前的分别为宁德时代、中际旭创、新易盛、天孚通信，四家公司共计净流入约500亿元。

在兴业证券首席策略分析师张启尧看来，2026年一季度，外资在选股时更加看重企业的业绩增长趋势，重点增持了那些年初以来盈利预期被不断上调的行业和个股。随着我国在本轮美以伊冲突背景下的安全战略优势凸显，外资对于中国资产配置的长期配置比例有望出现系统性抬升。

多元外资加速布局

从外资机构类型看，今年以来活跃于A股上市公司调研名单中的外资机构呈现出明显的多元化特征。除高盛、美银证券、杰富瑞等国际投行外，Point72、Millennium等全球知名对冲基金也频频现身，普徕仕、马歇尔·伟世、路博迈等大型资管机构，以及淡马锡富敦等主权基金同样出现在调研名单中，显示出不同类型外资机构正同步加深对A股上市公司的研究和跟踪。

其中，国际投行整体覆盖面较广，更注重对重点公司的持续跟踪；对冲基金则更关注半导体、智能硬件、高端制造等高景气赛道；大型资管机构等长期资金除关注科创板“硬科技”企业外，也对医药、消费类主板龙头保持关注。

在业内人士看来，今年以来，外资机构对A股上市公司的密集调研，既体现出其在全球不确定性加大的背景下，对中国资产稳定性与确定性的持续重视，也反映出其对科技创新驱动下产业升级机遇的高度关注。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，地缘政治冲突下中国具有能源安全优势与产业升级契机；科技革命中，中美人工智能等产业发展路线呈现“大力出奇迹”与“性价比路线”的差异；在“东稳西荡”格局下，中国资产有望在全球资本配置进程中渐进受益。

“从调研方向与机构类型分布看，外资正从多维度加深对‘硬科技’及相关高景气领域的研究与布局。在安全属性与成长逻辑的共同支撑下，A股上市公司对国际投资者的吸引力有望持续提升，中国资产的配置价值亦有望进一步凸显。”前述人士说。

来源：金融时报