截至2022年8月31日，滬市主機板1663家上市公司完成2022年半年度報告披露。總體來看，面對上半年國際形勢複雜演變、國內疫情衝擊等超預期因素影響，在國家穩經濟所有政策支援下，滬市主機板公司展現出較強的發展韌性，有力推動國民經濟持續恢復。

　　一、主要經營指標實現正增長

　　2022年上半年，滬市主機板公司合計實現營業收入24.77萬億元，凈利潤2.33萬億元，扣非後凈利潤2.24萬億元，同比增長9%、6%和8%，主要經營指標均保持增長態勢。分季度看，一季度營業收入、凈利潤、扣非後凈利潤同比增長12%、7%和6%；二季度同比增長6%、6%和5%，環比增長6%、5%和2%。二季度受疫情影響，4、5月份局部地區階段性停工停産，隨著疫情防控工作推進，生産經營逐步回歸正常軌道。

　　從産業結構看，實體類公司實現營業收入19.75萬億元，凈利潤1.13萬億元，扣非後凈利潤1.05萬億元，同比增長11%、12%和15%，其中二季度同比增速分別為7%、6%和6%。金融類公司實現營業收入5.02萬億元，凈利潤1.19萬億元，同比均基本持平。從企業屬性看，國務院國資委下屬央企合計實現營業收入10.81萬億元，凈利潤0.64萬億元，同比分別增長17%和19%，高品質發展勢頭明顯。民營企業亦保持較強經營韌性，上半年實現營業收入4.07萬億元，凈利潤0.28萬億元，同比增速均為3%。

　　二、保民生、穩就業作用明顯

　　滬市主機板匯聚了一批關係國計民生的支柱産業，在上半年疫情反覆、原料漲價的形勢下，全力穩供保價，保障民生基礎。能源供應方面，五大電力龍頭公司上半年發電量合計超4500億千瓦時，同比增長8%；深圳燃氣、貴州燃氣、成都燃氣等以城燃為主業的公司上半年天然氣銷售量約190億立方米，同比增長4%；中國神華、陜西煤業、兗礦能源等煤碳企業上半年煤炭産量2.8億噸，同比增長2.3%。物流運輸方面，以煤炭運輸為主的大秦鐵路上半年完成貨物發送量3.5億噸，同比增長2.4%；圓通速遞、德邦股份上半年快遞業務完成量同比均實現增長；建發股份、廈門國貿等供應鏈公司上半年實現經營貨量合計2.8億噸，同比增長11%。

　　穩就業方面，滬市主機板公司上半年整體就業人數達1667萬人，預計間接帶動就業人數2.17億人；支付職工薪酬合計2.01萬億元，同比增長6%。物資保障方面，食品藥品、批發零售保持穩定供應，養殖企業上半年合計完成出欄量390萬頭，同比增長91%；光明乳業保障疫情期間上海每日乳製品總産量約800多噸，永輝超市日産超20萬份保供套餐；上海醫藥、九州通、老百姓等公司藥店在疫情期間“應開盡開”，並主動承擔防疫物資配送工作。

　　三、上中下游行業分化有所擴大

　　2022年上半年，滬市主機板約9成大類行業實現盈利，超3成行業實現營業收入、凈利潤雙增長，上中下游業績分化態勢延續。上游行業維持高景氣度。上半年大宗商品價格保持高位運作，石油、煤炭、有色三大原材料採掘行業收入增速達34%、26%、14%，利潤增速達60%、105%、89%，在上年同期高基數的基礎上增速不減。二季度以來，石油、煤炭價格維持高位，銅、鋁等有色金屬價格則出現明顯下調，有色金屬採掘行業二季度收入、利潤增速較一季度分別回落12個百分點和19個百分點。此外，伴隨著動力煤保供穩價政策持續發力，火電行業盈利逐漸恢復，上半年實現盈利35億元，扭轉2021年下半年虧損態勢。

　　中下游行業經營業績承壓。中游行業受上游原材料價格高企及下游需求放緩兩端擠壓，經營壓力明顯增加，代表行業如鋼鐵行業上半年凈利潤大幅下滑61%，且二季度降幅較一季度進一步增大，化工行業凈利潤同比增長15%，但相較去年增速大幅放緩。下游行業中，部分基本必選消費行業業績仍保持穩定增速，如食品、農副産品、飲料行業分別實現利潤增幅19%、152%、20%，醫藥製造行業受上年高基數影響，增速出現放緩，但仍保持3%的利潤增幅；部分可選消費行業受局部疫情衝擊較大，汽車、房地産、文體娛樂行業利潤分別下滑30%、34%、17%，住宿餐飲業出現虧損。

　　四、投資、出口保持增長

　　在穩投資政策持續加碼下，滬市主機板公司投資支出維持穩定增長。2022年上半年，滬市主機板公司長期資産購建支出合計1.26萬億元，同比增長6%，其中製造業長期資産購建支出合計3602億元，同比增速高達23%。水泥、玻璃玻纖、裝修裝飾等基建相關産業增勢明顯，同比增長130%、103%、76%；新能源産業快速發展帶動有色金屬冶煉加工、風電設備、光伏設備投資同比擴大79%、72%、56%；通用設備製造、汽車製造、醫藥製造同比增長38%、18%和16%。

　　同時，得益於我國廣闊工業腹地和産業鏈供應鏈加快修復，上半年出口型企業業績保持較快增長。滬市主機板110余家出口型企業凈利潤同比增長6%，其中化工、醫藥相關企業凈利潤同比增長84%、30%；生産資料相關的電氣機械和器材製造業、設備製造業相關企業亦表現不俗，凈利潤同比增長15%、24%。更宏觀的港口數據顯示，上港集團、寧波港、青島港三大港口公司合計完成貨物吞吐量約11億噸，完成集裝箱吞吐量約5699萬標箱，同比增長10%，為出口維持韌性提供了有力保障。

　　五、先進製造業增勢良好

　　隨著新發展理念貫徹落實，我國新動能産業加速成長，産業結構進一步優化。滬市主機板以光伏設備、風電設備、電網設備、航太航空裝備、半導體為代表的先進製造業上半年收入增速達31%，凈利潤增速達51%，分別高於實體産業整體增速20個百分點和39個百分點，超半數公司實現收入、利潤雙增長，整體經營業績表現優異。

　　與此同時，先進製造業研發投入持續加碼。2022年上半年，滬市主機板實體公司合計研發支出約2851億元，同比增長14%，其中光伏設備研發支出增幅達47%，半導體行業研發支出佔收入的比重超7%，顯著優於實體産業整體。伴隨著研發端持續深耕，新的技術成果持續涌現，例如隆基綠能在M6全尺寸單晶矽片上持續提升能效，多次刷新電池效率世界紀錄；明陽智慧研發的全球最大的抗颱風半直驅海上機組于報告期內正式下線，在抵禦超強颱風的同時捕風效率明顯提升。

　　六、融資成本穩中有降

　　融資金額持續增長，融資成本穩中有降。從融資規模來看，2022年上半年，滬市主機板實體公司共錄得融資6.81萬億元，同比增長9%，其中直接融資5221億元，間接融資6.28萬億元。製造業、建築業、採礦業合計融資規模佔比64%，同比增長17%。從融資成本看，滬市主機板實體公司上半年現金利息支出佔有息負債比重2.17%，較上年同期下降0.53個百分點，預計年化利率約4.34%，融資成本明顯下降，其中資訊技術服務、交通運輸等行業同比下降幅度較大。

　　此外，金融行業積極貫徹政策要求，推動金融供給提質增效。截至2022年6月末，主要銀行業公司企業貸款及墊款餘額合計約70萬億元，較年初增幅約9%，規模進一步擴大，支援實體經濟有效融資需求；銀行業整體平均凈息差2.02%、凈利差1.93%，同比分別下降0.08個百分點和0.09個百分點，進一步降低實體企業融資成本，體現金融向實體讓利。

　　七、回購增持保持高位

　　上半年，面對市場短期波動，滬市主機板公司通過股份回購，向市場傳遞企業內在價值提升的積極信號。數據顯示，滬市主機板上半年新增披露回購計劃近百家次，合計擬回購金額上限約230億元，其中海爾智家、恒力石化、用友網路已分別累計實施回購金額約14億元、10億元和8億元；前期披露回購計劃的公司中，上半年新增實施回購金額超70億元，其中三六零、工業富聯、上汽集團上半年累計實施回購金額均超8億元。

　　增持方面，滬市主機板公司上半年新增披露重要股東增持計劃72家次，擬增持金額合計最高達188億元，相較2021年半年度新增披露增持計劃30家次，計劃增持金額亦實現大幅增長。其中中國移動、上汽集團、中遠海控、玲瓏輪胎等行業龍頭公司大股東紛紛大額增持公司股份，彰顯對上市公司未來發展的信心。

　　八、外資保持凈流入

　　半年度數據顯示，外資保持穩步流入，外資股東持股佔比穩定。上半年，滬市主機板以滬港通、QFII、RQFII為代表的外資凈買入合計約634億元，同比增長約48%。截至6月30日，外資股東在滬市主機板公司流通股中的持股市值約1.83萬億元，持股佔比約3.7%，相較年初基本持平，其中持倉市值超10億元的公司212家，持倉比例超5%的公司106家。另數據顯示，滬市主機板公司上半年獲外資機構調研次數、家數同比均大幅增長。此外，在政策推動下，上市公司境外融資渠道進一步拓寬，國際化步伐加快。截至目前，滬市主機板累計已有14家公司披露境外發行GDR相關公告，其中7家公司已完成發行並掛牌上市，合計募集資金約70億美元。

　　同時，滬市主機板專業機構持股保持穩定，交易量穩步提升。截至2022年6月底，專業機構投資者在滬市主機板公司流通股中的持股市值約7.68萬億元，持股佔比約15%，與上年相比基本持平；上半年日均交易額2576億元，相較上年增加128億元，增長5%。其中，基金類投資者持有市值4.41萬億元，持股佔比約8%，較去年同期增加0.27個百分點；上半年日均交易額1888億元，相較上年增加63億元，增長3%。

　　九、疫情影響仍有待修復

　　2022年上半年，滬市主機板公司整體業績平穩向好，但受疫情等內外部不利因素持續影響，部分公司經營困難有所加大。上半年滬市主機板276家公司虧損，佔比17%，合計虧損金額1195億元，相較2021年上半年，虧損家數增加115家，虧損金額擴大564億元。分行業看，約6成行業處在下滑或虧損區間，部分行業受疫情長時間影響，經營壓力明顯增加，旅遊、影視院線、航空機場上半年合計虧損684億元，虧損金額增加505億元。分地區看，上海、吉林等地受疫情影響，相關公司營業收入和凈利潤同比分別下降7%、24%；16%、44%。

　　經營品質方面，公司分化加大，約6成公司經營風險有所抬升。上半年實體公司整體經營活動現金流同比增長13%，應收賬款週轉率同比增加0.12個百分點，但整體毛利率下降0.03個百分點。從具體公司分佈看，超6成公司毛利率同比下滑、近5成公司現金流同比下降、約6成公司應收賬款週轉率下降，4成公司壞賬準備計提比例增加，回款放緩也導致實體公司資産負債率較上年末增加0.67個百分點，約半數實體公司資産負債率有所提升。

　　二季度末以來，隨著疫情防控形勢向好，線下消費場景漸次復蘇，出現了一些積極因素。上汽集團、廣汽集團、北汽藍谷、長城汽車企業月度産銷快報顯示，6月合計汽車産銷量同比分別增長40%、38%，7、8月相關數據保持增長，顯示下游需求出現了改善跡象，設備、汽車等製造業二季度毛利率環比也有小幅修復。但整體看，外部不穩定不確定性因素仍然較多，特別是8月以來，部分地區面臨限電、酷熱、疫情等多重挑戰，後續持續恢復情況有待進一步觀察。